こんにちは！
バフェット流「フォーカス投資」を実践しているゴローです。
しばらく仕事が忙しく、ブログを書く時間を捻出できなかったです・・・
毎日書こうとしてはいますが、なかなか難しいところもあり、（ブログを書く方が明らかに面白いのですが）あまり気負いせず、続けていこうと思っています。
さて、今日は2019年の米国経済の分析をしていきたいと思います。
2018年の米国経済振り返り
1-3月は、CPIが上昇し、利上げが加速されるとマーケットが予想したため、株売り圧力が強まりました。
4-6月は、米国の実体経済が好調だったことから、相場は落ち着きを取り戻しました。しかし、利上げは継続的に実行されました。
7-9月は、米国でのトランプ減税効果で企業収益が好調で、政治の不透明要因も薄らぎ、株式市場も楽観的でした。
10-12月は、米国の利上げに対し、トランプ大統領がツイートで反対し、米国の景気減速懸念が持ち上がりました。政治要因も不透明要素を強め、急激にセンチメントが悪化、株式市場は暴落しました。
現在の株式市場は2018年末の暴落から切り返し続けており、再び急激に暴騰しています。
NYダウ 1年チャート
S&P500 1年チャート
NYダウ、S&P500ともに暴落からの暴騰という現在の状況です。
いつまでこの好調な株式上昇が続くのか、というところでしょうか。
2018年の主要経済指標
| 2018年 | 1-3月 | 4-6月 | 7-9月 | 10-12月 |
| 世界経済 成長率（IMF見通し） | 3.7％（上方修正） | 3.9％（上方修正） | 3.9％（上方修正） | 3.7％（下方修正） |
| 原油相場（WTIレンジ） | 58.40-66.50ドル | 61.90-74.30ドル | 64.60-74.90ドル | 42.50-76.85ドル |
| 米国長期金利（10年国債レンジ） | 2.43％-2.95％ | 2.70％-3.10％ | 2.80％-3.10％ | 2.70％-3.25％ |
| 米国インフレ率（CPI平均） | 年率2.2％ | 年率2.7％ | 年率2.6％ | 年率2.4％ |
米国経済は2018年も堅調に推移しましたが、2017年ほどの勢いは感じられません。
もうすでに弱気相場入りしているとゴローは感じていますが、さきほどのダウやS&P500の上昇ぶりを見ていると、一過性の調整相場という見方もできます。
2019年の米国経済
個人的には、米国経済は2019年も好調とは言わないまでも、底堅く推移するものと思っています。2017年の減税効果や、その税引き後利益の増益効果が薄くなるので、企業利益の増益ペースは鈍化するはずです。
したがって、利益成長率が下がるので、株式市場もそれに応じて、低めに推移すると思っています。
ゴローは今の上昇相場は、短期的な、一過性のものだと思っている、ということです。
ただし、配当投資家にとっては、暴落相場は「買い」の相場です。
SPYDなどの高配当ETFを買っておき、あとは放っておけば、20年、30年後には有り余る利益を投資家に提供してくれるはずです。
今後の見通しはこれまでのようきイケイケの相場ではなく、「弱気」だと考えているので、「堅い」投資手法、たとえばS&P500ETFなどの分散投資・パッシブ運用のETFに、時間分散で投資を実行することをオススメします。
Take the risk or Lose the chance.
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