こんにちは！
バフェット流「米国株式へのフォーカス投資」を実践しているゴローです。
今日は、イケてるグロース株式・KEYS：キーサイト・テクノロジーズを見ていきたいと思います。
- キーサイト・テクノロジーズは電子計測機器の世界最大手！！
- 電子計測器でアンリツを凌ぐ世界企業
- 2019 Q1は売上高、EPSともに市場予想を超える
- 2019 Q2も増益へ。「5G」でシェア拡大を継続！
- キーサイトテクノロジーズの株価推移（1年）
キーサイト・テクノロジーズは電子計測機器の世界最大手！！
キーサイトテクノロジーズは電子計測器で世界最大級の会社です。
事業の源流は米国電子機器大手のヒューレット・パッカードで、蓄積した知見は豊富にあります。
2017年にネットワークやソフトウエアの検査・評価に強みを持つイクシアを買収し事業を拡大しました。
事業は、通信および航空宇宙・防衛分野、電子機器分野、イクシアに分類されています。
従来は独立セグメントだった補修サービスは、2019年度より分野ごとに整理され各事業で収益を案分する体制となりました。
電子計測器は5G通信向けの需要拡大が継続しており、自動運転開発にも応用されるため、将来的な増収が見込めます。
キーサイトテクノロジーズ 売上高・当期純利益の推移
売上高は伸びてきていますし、今後も伸びていく予想ですが、利益の推移が芳しくないですね。
今のところは初期投資の段階で、利益に結び付いていないのかもしれません。
キーサイトテクノロジーズ 売上総利益率の推移
売上利益率は下がってきていますね。
とはいっても、まだ55%も粗利がありますから、素晴らしい利益率を誇る企業だと思います。
「5G」関連の投資が落ち着いてきて、減価償却が落ち着いてきたら、利益率は跳ね上がると思います。
キーサイトテクノロジーズ 発行済み株式数とEPSの推移
データが取れるのが2013年以降だったため、そこからのグラフです。
まだまだ成長段階の企業ですから、発行済み株式数は少しずつ増加してきています。
キーサイトテクノロジーズ キャッシュフローの推移
キャッシュフローについては、2017年に大幅なマイナスとなっていますが、これはイクシアの買収に伴うキャッシュアウトが効いています。
それ以外の年は売上総利益率も高いため、フリーキャッシュフローが潤沢にある印象です。
キーサイトテクノロジーズ 営業キャッシュフローマージンの推移
営業キャッシュフローマージンは、15%くらいでしょうか。
少しずつ下がってきていますが、15%もあればメーカーとしては優秀だと思います。
キーサイトテクノロジーズ ESGスコア
キーサイトテクノロジーズのESGスコアは77と、非常に高い水準にあります。
「環境」＝78
「社会」＝72
「統治」＝83
どの項目のスコアも非常に高いレベルですね。
ESG投資対象としても良い企業となると思います。
電子計測器でアンリツを凌ぐ世界企業
主力の「通信および航空宇宙・防衛分野」では、通信事業者向けに無線通信やインターネット基盤に関する各種計測器を展開しています。
通信分野の世界シェアは25％であり、日本のアンリツ（6754）の12％の約2倍のシェアを誇っています。
世界の主要な通信事業者や機器メーカーの大半が顧客で、日本ではNTTドコモと次世代通信「5G」関連分野で連携しています。
「電子機器分野」では、IoTや自動運転車といった将来市場の大きな分野に注力しています。
「イクシア」は、ネットワーク接続やセキュリティ面の検査や評価を実施しています。
2019 Q1は売上高、EPSともに市場予想を超える
2019年10月期のQ1（2018年11月～2019年1月）は、売上高が前年同期比18%増加、EPSが前年同期比81%増加。
いずれも会社計画、市場予想を上回りました。
前年同期は山火事発生に伴い、本社閉鎖期間があったことから大幅な増益となりました。
中でも、主力の「通信および航空宇宙・防衛分野」では前年同期比2.2倍の大幅増益でした。
「5G」関連の無線通信機器の開発需要が旺盛なことに加えて、通信インフラを支えるデータセンターの高速化対応で「400G」伝送装置に関する需要が強かったようです。
「電子機器分野」では、前年同期日42%増益でした。
自動運転分野の研究開発やバッテリー充電技術関連での需要が拡大しました。
2019 Q2も増益へ。「5G」でシェア拡大を継続！
会社予想は、2019 Q2のEPS成長率を前年同期比＋12%～+19%としました。
売上高は前年同期比＋6%～+8%の見込みです。
「5G」関連では、もともと強い「基地局向け」に加えて、通信機器に不可欠な「光コンポーネント」の計測器でも高いシェアを獲得しています。
キーサイトテクノロジーズの株価推移（1年）
株価も堅調に推移しており、1年前との比較で+30％の株価となっています。
ハイテクグロース投資も悪くないですね。
グロース株投資も面白いかもしれない！
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